MSCI EM

Отчет COT САЕС Financail. Long format.
Теория.

Обработка.


( Читать дальше )

Позиции участников на рынке далеко не экстремальны.
1. VIX S&P 500.
Одну неделю рос VIX на индекс S&P500 (оптимизм уходит, но до страха очень далеко).
VIX S&P500 по недельным:


2. 
СОТ, товарные рынки Brent, Gold, Silver: неопределенность, 50 / 50.
Теория.


( Читать дальше )

Финансовый директор ММК Андрей Еремин в своем интервью агентству “Интерфакс” поделился весьма позитивным взглядом на восстановление объемов реализации ММК в ближайшие кварталы, а также на ситуацию в российской сталелитейной отрасли.

Хотя полное восстановление спроса на сталь ожидается в 1П21, и снижение спроса на сталь по итогам 2020 г. ожидается на уровне 7-10% г/г, консолидированные продажи ММК, согласно прогнозу компании, снизятся на 4-5% г/г, что, на наш взгляд, представляет весьма небольшое снижение, учитывая спад 2К20 после карантинных мер на ключевом для компании российском рынке и реконструкцию Стана-2500.

Мы бы хотели выделить несколько тезисов данного интервью. Сейчас наша рекомендация НА УРОВНЕ РЫНКА отражает следующие моменты – ММК весьма слабо представлен на экспортных рынках, у компании нет собственной железорудной базы, ее могут исключить из расчетной базы индекса MSCI EM в ходе ноябрьской ребалансировки индекса. Акции потеряли в цене на 21,5% с начала года.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»
           

Небольшое дополнение к предыдущей части. Я вспомнил про сайт MSCI — одного из основных поставщиков индексов, где можно онлайн построить графики этих самых индексов(ссылка). При этом, индексы могут быть не только классическими, взвешенными по капитализации(т.е. рыночной стоимости компании), но и фундаментальными, в которых отбор акций в индекс и их веса в индексе формируются согласно какого-либо фундаментального критерия или нескольких критериев. Я взял два классических индекса: MSCI WORLD — индекс акций стран с развитыми рынками и MSCI EM(EMERGING MERKETS) — индекс акций стран с развивающимися рынками и добавил к ним для сравнения еще пару индексов с окончанием HIGH DIVIDEND YIELD(см. в списке Index Suite), тоже для развитых и развивающихся рынков. Данные индексы, которые оканчиваются на HIGH DIVIDEND YIELD, отбирают в индекс устойчивые компании, с устойчивыми выплатами дивидендов, с дивидендной доходностью выше средней по рынку. Тут(

( Читать дальше )

Акции Saudi Aramco отметили сегодня добавление в индексы MSCI Emerging Markets и Tadawull Share Index падением на 2,5% до 36,80 риялов (около $9,81). В четверг бумага будет включена в инвестиционные индексы FTSE. Капитализация компании составляет $1,97 трлн — чуть ниже желаемой цели наследного принца Мухаммеда бен Салмана.

Поскольку вчера бумаги также подешевели по итогам дня (падение по итогам сессии на 0,7%), видимо, некоторые инвесторы, которые приобрели акции в рамках IPO, решили зафиксировать краткосрочные прибыли. При этом, согласно данным Reuters, текущая консолидированная рекомендация «продавать» (Strong Sell) подразумевает потенциал снижения цены на 26%.

Несмотря на то что рентабельность EBITDA выглядит впечатляюще (EBITDA Margin 62.9%) и есть потенциал роста выручки (+14,3%), по мнению аналитиков «Открытие Брокер», компания выглядит дороговато. Мультипликатор отношения стоимости компании к прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации составляет 9,85 по сравнению с прогнозным EV/EBITDA 9,43. У ближайших конкурентов прогнозный EV/EBITDA составляет 4 — 5. К примеру, у компании Royal Dutch Shell — 5,02. При этом коэффициент цена/прибыль 20,96 по сравнению с прогнозным P/E 20,39.

( Читать дальше )

Вчера вечером индексный провайдер MSCI объявил, что намерен включить Saudi Aramco в базы расчета индексов с коэффициентом free float 0,5%, не учитывая на данный момент показатель 1,0%, присвоенный компании индексным провайдером для розничных инвесторов на 180-дневный период, пока не будут совершаться операции с акциями компании. MSCI подтвердил, что акции будут включены в базу расчета индексов по цене закрытия рынка 17 декабря. Официально торги акциями Saudi Aramco начнутся сегодня

Индексный провайдер также добавил, что сегодня эти показатели могут быть изменены, и напомнил, что срок включения бумаги в индексы может быть перенесен на 5 января, если из-за волатильности котировок правила Саудовской фондовой биржи потребуют приостановки торгов. Также отметим, что MSCI делает исключение из собственных правил, устанавливая в данном случае коэффициент free float в долях процента.

Таким образом, потенциал влияния формально крупнейшего IPO в истории на индексы продолжает сокращаться. При доле акций в свободном обращении 0,5% можно ожидать притока в них около $140 млн пассивных денег, которые будут выведены из других активов развивающихся рынков ($6 млн — из России) инвесторами, ориентирующимися на индексы MSCI EM. При этом компания будет включена в индексы MSCI EM с весом 0,10-0,15%. Если бы (упрощенно говоря) все пассивные фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки, следовали правилам и схеме распределения средств MSCI, приток инвестиций был бы в два с лишним раза больше.

Sberbank CIB

По сообщениям Wall Street Journal и Bloomberg, саудовские официальные лица изучают, насколько иностранным инвесторам может быть интересен кросс-листинг компании в Азии, возможно, в Японии или Китае.

По итогам квартального пересмотра в индексе MSCI EM, отток пассивных денег из акций российских эмитентов может составить 210 миллионов долларов из-за снижения веса РФ — сообщает BCS Global Markets

Наибольший отток пассивных денег покажут "Газпром" (38 миллионов долларов), Сбербанк (37 миллионов долларов), "Лукойл"(33 миллиона долларов), "Новатэк"(19 миллионов долларов) и "Татнефть"(17 миллионов долларов)

«Индексный провайдер MSCI объявил итоги квартального пересмотра. Вес России в индексе MSCI EM снизится на 0,1% (pro forma), поскольку MSCI увеличил веса Саудовской Аравии до 2,8% и Китая (акции класса A) на 0,7%. Мы прогнозируем умеренный отток пассивных денег в размере 210 миллионов долларов, который будет распределен пропорционально по каждой компании в составе

( Читать дальше )

Повышение веса Китая в индексах MSCI и включение Саудовской Аравии и Аргентины может привести к оттоку пассивно-управляемых средств из акций РФ на уровне $0,7 млрд с мая по ноябрь 2019 года, а в целом отток акций развивающихся рынков за этот период может составить $20 млрд — сообщает главный стратег "ВТБ Капитала" по акциям РФ Илья Питерский.

MSCI объявил итоги консультации с инвесторами относительно повышения веса китайских акций в своих индексах. Повышение будет проходить в три этапа и завершится в ноябре 2019 года. После завершения всех трех этапов в ноябре удельный вес китайских А-акций составит 3,2% по сравнению с текущими 0,7%.
Первый этап — в мае.

Акции, торгующиеся на площадке ChiNext, будут включены в индекс впервые.

В 2019 году MSCI добавит в свои индексы акции Саудовской Аравии и Аргентины.

http://www.finmarket.ru/news/4952123

Агентство Блумберг наблюдает смещение акцентов инвесторов в пользу развивающихся рынков:

Усиливающийся паралич развитых рынков создает отличные условия для сохранения «бычьего» тренда на рынках развивающихся стран. Фондовый индексMSCI EM вырос на 37% с минимума, отмеченного в январе 2016 года, а валютный — поднялся более чем на 10%. Это заставляет многих экспертов предсказывать коррекцию активов развивающихся стран.
Крупные развитые экономики выглядят надежно, но непривлекательно – ни одна не показывает существенного ускорения роста и во всех есть риски неожиданных негативных событий

В случае коррекций, как считают в Блумберге, они будет выкупаться.
«Но любой откат, скорее всего, будет краткосрочным и не очень резким»

Прайм

Картина текущих позиций мешков в MSCI Emerging Markets на графике RTS


На графике все индексы — индексы направления.
_______________

ПС: и за это будет бан? :)